新产能逐步推进,产品迭代升级,维持“买入”评级。公司天津工厂项目在按计划正常推进,目前逐步进行设备的安装调试,预计今年二季度开始试生产。同时公司海外出口项目品类扩张+产品升级,海外新能源产品目前进入2.0阶段,产品量价齐升,后续海外业务增长有望持续。看好公司发展,预计2019-2020年公司归母净利润为3.2/3.9亿元,首次给出2021年归母净利润为4.7亿元,维持"买入"评级。 风险提示:乘用车销量持续低迷,公司产能释放不及预期,原材料涨价超预期;商誉减值风险;
